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期市头条(农副产品)

江小白 大枣行情 2022年11月08日 11:20 171 来源:昆仑山枣业

棉花  
上周ICE美棉价格连续多日涨停强势反弹运行,周收盘涨幅录得12年最大单周涨幅,显示市场反弹的强势。主要原因在于美联储11月加息落地,10月数据不佳,美元再度上涨乏力引发的空头回补行情外,美棉出口市场需求好转,出口数据较好提振了棉市。技术上ICE期棉价格大幅度反弹一举收复前三周跌势,站上40日线上方强势反弹态势。    国内棉市现货依旧承压运行,价格走跌,但郑棉表现探底回升运行态势,跟随美棉的反弹态势运行,棉花基差有所走弱,但依旧偏强运行。受国际棉价强势反弹提振,内棉跟随反弹,内外棉价差倒挂幅度再度走阔。本周新棉采摘进度加快,但是收购受疫情影响依旧偏慢。从陈棉库存和企业纺织品库存来看,依然偏高的库存水平继续不利于棉花价格,制约郑棉反弹空间。新的一周,郑棉主力合约维持反弹态势,但上方压力关注13900关口或前期反弹高点压力。        
逻辑与观点:偏空的需求忧虑仍存,但外棉强势反弹提振和新棉收购进度慢影响,郑棉跟随反弹运行态势。  
白糖  
上周国际原糖表现强势反弹运行,截至11月4日收盘,3月合约周五收盘报收18.68美分/磅,周涨1.05美分,周涨5.96%,整周表现放量增仓运行。印度出口政策落地,出口限制不及预期,生产进度偏慢,同时巴西汇率升值,出口放缓,给国际糖市形成利多。不过印度和泰国已进入生产期,陆续增加的供应压力将限制糖价反弹空间。技术上原糖主力合约仍在60周均线下运行,关注此次反弹幅度。    国内糖市上周现货交投放量,陈糖消化速度加快,价格止跌,郑糖则跟随国际原糖反弹运行,因内外倒挂幅度继续拉大支撑内糖价格走升。基本面来看,新糖生产方面,北方甜菜糖生产内蒙全面生产,库存陆续累积,新疆产区疫情影响生产累积偏慢,南方甘蔗糖生产将陆续展开,云南已有糖厂开榨,需关注后期开榨进度。技术上关注糖价重返5600关口后多空争夺表现。        
逻辑观点:陈糖库存消化加快,内外价差倒挂幅度拉大提振糖价偏强震荡运行。  
油脂油料  
上周国内商品市场情绪有所转好,国内油脂供给依然紧张,短期利多支撑下内盘油脂集体上涨。巴西将从明年1月重新执行B14生物柴油政策,并在3月达到15%(B15);市场担心中加关系再度紧张从而影响国内菜籽采购及发船进度,短期菜油阶段性可能会重新走强,后续需持续关注该事件影响。美国10月新增非农就业人数超过预期,但失业率升至3.7%也暗示美国劳动力市场紧张,市场对美联储可能放松货币政策寄予希望;受供应前景和就业数据影响,WTI原油飙升5%至四周高点。由于出口普遍乐观、能源价格上涨以及美元走软,美豆于上周五重回涨势,目前巴西播种进度整体正常,而由于缺乏降雨,阿根廷农业带中部地区的大豆种植面积预计减少,继续关注南美播种季天气。国内11-12月大豆到港预期或增加或对豆粕价格带来压力,继续关注美豆装出情况及11月后到港节奏。  
观点与建议:油脂中长期跟随宏观震荡,关注USDA及MPOB月度供需报告。  
鸡蛋  
周末蛋价普遍下跌,跌幅在0.2元/斤,截止11月6日粉蛋均价5.5元/斤,红蛋均价5.55元/斤,目前蛋价水平仍处于历史同时期最高水平。强势的原因主要是供给水平偏低下需求端持续旺盛,居民鸡蛋采购旺盛。    现货预计回落为主:开产偏低,老鸡淘汰虽有增加但整体量不大,在产存栏略增。蛋商风控对高价蛋收购谨慎,蔬菜价格快速下滑,高蛋价抑制消费,消费继续增长的空间不大,预计蛋价或回落为主。不过预计跌幅暂时有限,消费水平整体仍偏高,饲料成本居高不下,低库存下蛋价下跌易引发产业补库需求。  
逻辑和观点:01目前贴水现货幅度仍较大,市场担忧未来以现货大幅下跌方式修复贴水,未来走势主要取决于现货下跌幅度。长期来看,养殖利润逆周期好转,补栏积极性回升,有利于后市供给水平的提高,压制远月。操作上建议短多近月,长线逢高布空远月合约。  
苹果  
2022/23产季库存数据统计情况    本周卓创资讯、Mysteel、中果网及品流通会同时发布新季苹果入库情况:1-卓创资讯,截止到2022年11月3日全国冷库目前存储量约为792.61万吨,本期为2022/23年度第一库存数据,统计过程中,有部分冷库尚未入库完成,对本库存储量统计尚未详尽,本期统计误差有增大可能,在此后1个月时间内持续对库存数据进行修正。2-Mysteel,截止到11月3日全国冷库库容量759.15万吨,环比上周595.81万吨增加163.34万吨。3-中果网:山东产区预计库存相较去年略有减少;陕西产区目前看入库情况与去年相差不大,正常运营的库基本都已入满;甘肃产区入库不低于去年甚至略多;山西产区冷库入库进度依旧远远不及去年;辽宁产区入库进入中后期,地面货源剩余不多,部分货源拉回山东存储,整体入库还不明朗。从表述中得知,新季入库可能不及上一产季,但差距不大;4-果品流通协会发布新季苹果入库总量要比去年的多一点。从数据上看多数口径一致认为新季苹果入库同比去年偏少,但差距或不大。且新季苹果入库仍在进行中,甘肃产区、陕西产区入库基本结束,山东产区入库进入后期,山西运城产区入库仍处于中期,辽宁入库进行中,从入库进度看,新季苹果入库进入同比往年较晚,入库数据后期或有持续增加的可能。    入库新起点,动态关注后期苹果消费端    2022/23产季苹果花芽开始,全国苹果产量成为各方争论焦点,不同数据公司给出的新季产量预估也大不相同,Mysteel坐果调研新季苹果产量为3283.06万吨,同比上一产季的4021.64万吨下降738.04万吨;新季11月3日759.15万吨的入库量同比上一产季同期的843.77万吨下降84.62万吨;卓创资讯新季苹果产量预估为3518.59万吨,同比上一产季的3761.68万吨下降243.09万吨,新季11月3日入库量为792.16万吨,同比上一产季的881.21万吨下降89.05万吨。从数据上看Mysteel数据对新产季苹果给予较大减产幅度;卓创资讯较中性,但是从入库数据看,两家数据公司对新季苹果入库数据下降绝对值较为一致,同比减产绝对值相对有限,表明在产量预估相差较大的基础上,对入库数据表现较为一致。    当前根据各产区的入库进度得知,新季入库进度同比去年推迟,且不同产区表现不一,整体新季苹果入库进入后期,山东产区入库进入尾声,但毕郭、寺口市场及收购点仍有部分货源,同时辽宁及其他产区的货源仍陆续拉往山东产区库存,预计下周仍有较可观的入库量;山西运城产区,果树仍有较多货源,整体入库进入中后期,从入库进度数据得知运城入库率较小,下周大幅增加的可能性较高,预期仍有较多入库量;叠加新季苹果果汁果量大幅减少、收购期间运往市场量同比减少,出口量陆续创新低,所以新季苹果总产量减产,但入库量减少幅度或不及预期。    12月份开始,库存量及出库进度或成为大家关注的焦点,新季苹果入库情况表现入库价格高、入库进度慢、库存量不低、消费端整体不佳的大环境下,苹果产量的影响逐渐淡化,入库量的去化速率、消费端的状况或成为后期关注的焦点。     
富士苹果收购季,市场走货较差,批发市场交易同比去年或正常年份下降明显;全国产区收购进入尾声,价格稳中偏弱,且上市量偏少,根据调研下树进程得知,山东产区收购进入尾声,山西运城收购处于中后期,其余产区基本结束。入库基本进入尾声,库存量及后期消费端的变化或是关注焦点,在当前的消费整体不佳,入库价格同比大幅提高,但新季入库量同比下降幅度有限的情况下,预计后期库存出库仍有较大压力。                 
玉米系  
上周国内玉米现货价格上涨,山东部分深加工收购价较前一周上涨10至90元/吨,主流收购价在2836-3040元/吨;东北部分深加工收购价较前一周波动-30至50元/吨,主流报价在2550-2700元/吨;辽宁鲅鱼圈港口收购价小幅波动,700容重玉米报2790元/吨;广东港口玉米价格小幅波动,报2950元/吨。上周国内玉米淀粉价格上涨,山东地区部分工厂报价小幅波动整体稳定,主流出厂报价为3180-3250元/吨。东北地区工厂报价上涨20-40元/吨,主流出厂报价为2900至3150元/吨。    上周国内现货玉米价格表现偏强。东北地区物流受限导致工厂和港口玉米到货量下降,玉米收购价格整体上移。华北地区也受到车偏少影响,工厂收购价格明显上调,不过从周末开始,物流运力恢复,工厂到车明显增多,收购价格开始走弱。  
目前国内玉米市场进入了新粮销售季,新季玉米的供应节奏明显影响现货价格,具体表现为上量价跌,缺量价涨。从玉米供求角度看,目前国内玉米市场整体偏宽松,上游农户卖粮较为积极,后期随着物流运力恢复,工厂及港口到车有望继续增加,阶段性利空现货价格。    期货方面近一个月以来维持高位盘整格局,一方面在国内玉米全年供求紧平衡、玉米进口利润严重倒挂、小麦高粱等谷物价格高企、养殖和深加工需求回升的大格局下,盘面存在明显支撑。同时新粮供应增加,巴西玉米进口准入,乌克兰谷物出口恢复等因素压制盘面表现。    综合来看,国内现货市场在新粮上市初期,供应相对充裕,现货价格难有走强的动能。而这将成为短期连盘玉米行情的拖累,尤其是期现价差不断拉大的情况下,盘面一旦冲高便存在较强的调整预期。从长期的角度看,国内和全球玉米供需偏紧的格局未变,连盘玉米期价亦难有大幅下跌空间,行情大概率维持高位并波段运行。    淀粉方面,虽然在利润较好的局面下,玉米深加工开机率持续攀升,淀粉供应增加。但淀粉库存持续下降,反映出低价格对下游需求有所促进。同时四季度消费旺季即将到来,淀粉基本面有边际改善预期。基于此对淀粉期价维持偏多观点。  
红枣  
上周五,红枣盘面整体偏强。主力合约盘面最高价11485元/吨,最低价11120元/吨,收于11310元/吨,上涨155元/吨,涨幅1.39%。现货方面:疆内红枣陆续下树,产区多地仍处于管控中,客商小范围看货,新枣订购依然平淡。多地枣农反映新枣单产不及常年,个别地区裂果现象较为严重。价格方面,阿克苏灰枣统货均价6.15元/公斤;阿拉尔灰枣统货均价6.50元/公斤;和田玉灰枣统货均价7.60元/公斤。市场管控依旧,红枣流通尚未完全恢复,场内下游贸易商刚需补货,购销氛围一般。陈枣库存去速趋缓,疆内存在一定低价成交现象,样本点库存较前有所增加。河北市场参考一级均价11.05元/公斤,二级均价9.75元/公斤,三级灰枣均价9.25元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价11.25元/公斤,二级灰枣均价10.70元/公斤,三级灰枣均价10.15元/公斤。  
逻辑与策略:    疆内新枣陆续下树,疫情管控下,客商订购仍较困难,成交氛围不及往年同期。受去年红枣减产高价影响,部分枣农在今年种植成本有所增加的背景下,高价出售意愿明显;但受资金回流及当前枣市流通困难、需求疲软等影响,挺价情绪有所松动。近期沧州、郑州等红枣市场交易尚未完全恢复,购销氛围一般,需求疲弱压制较为明显,陈枣库存去速也有所下降。仓单方面,新枣仓单首周,周内仓单注册表现平平,据当前表现来看,仓单制作或因新枣收购压力有所延缓。上周大宗商品整体偏强,市场情绪或有所缓和,难以排除红枣盘面跟涨原因,但从长期来看,供给偏紧叠加旺季到来,待疫情好转,产销流通恢复,盘面支撑仍然强势。  
花生  
上周花生盘面整体先扬后抑,主力油厂再次上调收购报价影响短期市场信心,购销主体入市积极性有所提高,产区现货价格偏强调整,另外内盘油脂价格强势亦对盘面带来提振。不过,至上周四主力油厂上调收购指标对盘面施压,花生现货报价趋稳运行,产区成交量有限亦对价格上涨有所抑制,密切关注油厂收购动态。    截至11月5日,油厂成交价格基本平稳,部分油厂到货量增加,油料米主流成交价格9600-9800元/吨,统货成交10500-10600元/吨;山东白沙统货报价约10200-10500元/吨;河南新作白沙统货报价10500-10600元/吨;辽宁新作白沙统货报价约10400-10500元/吨;吉林新作白沙统货报价10000-10400元/吨;北方港口苏丹精米报价10050-10100元/吨,议价成交。  
中长期观点:近日部分油厂上调收购价格,短期市场入市积极性有所增强,国内花生现货价格整体稳中偏强调整。在春节之前,油厂仍将是国内花生现货市场需求端的主力,需要密切跟踪油厂的到货情况和结算价格的调整。  
生猪  
供给方面,近期生猪出栏体重继续上升,农业部最新宰后均重数据为92.07公斤,涌益咨询全国生猪出栏均重数据达到129.43公斤,均处于历史较高水平。同时,膘肥价差快速收窄,北方多地膘猪与肥猪已经没有价差。这些现象说明压栏导致的供应压力后移进入力量释放期,或将导致整个供应端的节奏发生彻底扭转,压栏(二育)群体将由现货价格的助涨力量转变为压制现货价格下跌的力量。另外,在下游消费未见明显起色的背景下,近期毛白价差走阔说明了屠宰端议价能力的显著改善,这也将对后期现货价格的反弹形成明显压制。需求方面,当前已经进入四季度猪肉消费旺季预期的兑现期,涌益样本企业日度屠宰量数据处于近四年同期的最低水平,终端消费显著不及预期,对毛猪价格的提振作用有限。但作为一年中猪肉消费最为集中的阶段,冬至到春节期间消费放量是确定性事件,终端消费触底反弹对毛猪价格的拉动仍然值得期待。  
策略方面,消费短期仍难以放量,供给端出栏积极性明显改善,预计短期现货价格偏弱运行。但考虑到期货盘面深度贴水的情况,预计盘面震荡运行为主,关注主力合约22000关键点位的支撑情况。  


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