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又一“降息”落地!LPR最新报价出炉 两大品种利率双降!如何影响房贷和企业

江小白 红枣品种 2020年02月26日 17:35 90 来源:昆仑山枣业

【又一“降息”落地!LPR最新报价出炉 两大品种利率双降!如何影响房贷和企业?看最全解读】2020年货币政策首要目标还在于降成本,但降息需视实际利率情况而定、降准空间有限,仍然继续推动利率市场化来降成本。总体而言,货币政策宽松的方向是确定的。(券商中国)

  贷款市场报价利率(LPR)终于再次“降息”。

  2月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2020年2月20日贷款市场报价利率(LPR):1年期LPR为4.05%,较上月下调10bp;5年期以上LPR为4.75%,较上月下调5bp。

  这是自去年LPR改革以来,1年期LPR的第四次下调,且本次下调幅度扩大;5年期以上LPR则是改革后的第二次下调,此前一次降幅也是5bp。

  实际上,此次LPR下调已在市场充分预期之内。尽管今年年初央行全面降准0.5个百分点后当月LPR未变动,大超市场预期,但受突发疫情影响,2月以来,央行加大货币政策逆周期调节力度,逆回购利率、中期借贷便利(MLF)利率先后“降息”10bp,2月LPR下调已时机充分。

  根据央行2月19日发布的最新货币政策执行报告,承认了疫情对经济短期下行压力,强调面对疫情影响时要勇于担当,继续加强逆周期调节、结构调整和改革的力度。首次提到货币政策要增强主动性,继续灵活运用多种货币政策工具,有效支持经济运行在合理区间。不少分析人士预期,降成本是长期目标,货币政策边际宽松有空间。

  为何5年期以上LPR只“降息”5bp

  有了2月17日MLF一次性“降息”10bp打基础,今日LPR降息几乎是板上钉钉的事。不过,市场此前预期的分歧并非在于LPR是否会降,而在于5年期以上LPR会降多少。

  LPR改革以来,1年期LPR和5年期以上LPR并非同频调降。前者下降次数和总体降幅均超过后者,两者之间的利差自去年9月20日以来一直稳定在65bp。经过此次最新调整后,两者利差进一步扩大,这超出了部分分析人士的预期。也就是说,本次5年期以上LPR只下调5bp不及市场此前预期。

  5年期以上LPR作为中长期贷款的定价基准,在当前政策鼓励银行加大中长期制造业贷款投放力度的大背景下,其“降息”也会为实体经济降成本带来直接利好。

  民生银行首席宏观研究员温彬表示,当前基础设施投资或是下阶段稳增长的主要发力点,而不少基础设施项目投资期限都在5年期以上,下调5年期以上LPR利率,可以更大地鼓励基础设施投资,实现稳增长的目标。

  方正证券首席经济学家颜色表示,从稳定经济增长的角度,如果1年期LPR下调而5年期以上LPR不变,那么两者利差会继续拉大,市场结构或将出现扭曲,意味着货币政策只鼓励一年期制造业贷款,而压抑部分基建贷款和房地产贷款。在新冠肺炎疫情发生后稳定经济增长的政策背景下,若两者利差持续拉大将有悖于宏观逆周期调节的总体思路。

  “此次5年期以上LPR如期下调,但降幅只有5bp,反映了央行在支持企业中长期信贷和避免对房地产发送太强宽松信号之间的权衡。事实上,企业中长期信贷利率除了LPR下调带来的优惠以外,加点部分是主要的下调优惠的途径,由各银行自己跟客户商定。”颜色称。

  5年期以上LPR“降息”对房贷利率影响有限

  5年期以上LPR除是企业中长期贷款的定价基准外,也是个人住房按揭贷款的定价基准,此前市场分歧的一个重要原因,在于有观点认为,若5年期以上LPR跟随下调将对房地产市场产生较大宽松信号。不过,实际情况看,本次5年期以上LPR“降息”实则对房贷利率的调整影响有限。


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